EBITDA e lucro líquido são duas das métricas financeiras mais utilizadas para avaliar o desempenho financeiro de um negócio. Mas quais são as diferenças entre os dois termos? Aqui, você aprenderá quando usar EBITDA em vez de lucro líquido, além das vantagens e desvantagens associadas a cada um deles.
O que é EBITDA?
EBITDA significa “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”. Essa métrica serve como um indicador fundamental de lucratividade, permitindo que as empresas avaliem o desempenho operacional sem a influência de decisões financeiras e contábeis. Compreender o EBITDA pode orientar o planejamento financeiro estratégico.
Analise cada componente.
Lucro
No contexto do EBITDA, o “lucro” geralmente se refere a toda a receita da empresa menos o custo das mercadorias vendidas (CMV) e despesas gerais. O CMV inclui os custos diretamente relacionados à venda dos produtos da empresa, como estoque, matérias-primas e salários. As despesas gerais incluem itens como aluguel de um ponto comercial, serviços de hospedagem de site e seguros.
Juros
Juros são o custo que você paga para tomar dinheiro emprestado de um credor, geralmente distribuído ao longo de vários anos. Os tomadores de empréstimos pagam juros além das parcelas do principal, que é o valor inicial do empréstimo.
Depreciação
A despesa de depreciação se refere à perda de valor de um ativo ao longo do tempo. Exemplos incluem veículos da empresa, equipamentos e computadores, todos os quais se desgastam com o uso.
Impostos
As empresas no Brasil estão sujeitas a impostos federais e estaduais, além de tributos municipais. As despesas tributárias dependem de uma variedade de fatores, incluindo a localização da empresa, onde os produtos são vendidos, os tipos de produtos vendidos, o tipo de negócio (como sociedades anônimas, limitadas etc.), e qualquer crédito e subsídio aos quais a empresa possa ter direito. Empresas que não são lucrativas podem estar isentas do imposto de renda, embora outros tipos de impostos ainda possam ser aplicáveis.
Amortização
A despesa de amortização é a redução gradual no valor de ativos intangíveis, como patentes, direitos autorais e ágio, ao longo da vida útil.
Fórmula do EBITDA
O EBITDA de uma empresa pode ser representado por uma das duas fórmulas:
EBITDA = lucro líquido + I + T + D + A
EBITDA = lucro operacional + D + A
A primeira fórmula usa o lucro líquido para calcular o EBITDA. A segunda utiliza o lucro operacional, também conhecido como lucro antes de juros e impostos. O lucro operacional se refere ao lucro da empresa após a dedução dos custos operacionais, como contas de serviços públicos em um ponto comercial alugado ou prêmios de seguro empresarial.
O que é lucro líquido?
Lucro líquido, ou lucro final, é o montante de dinheiro que uma empresa possui após o pagamento de impostos e todas as outras despesas. É calculado subtraindo o CMV, despesas operacionais, despesas de juros e impostos da receita total ou vendas. É o último item na demonstração de resultados de uma empresa e, por essa razão, é frequentemente chamado de “resultado financeiro”. Um alto lucro líquido indica que a empresa está indo bem, possui preços adequados e cobre as despesas de forma adequada.
A fórmula para o lucro líquido é a seguinte:
Lucro líquido = receita total – despesas totais
Por exemplo, se uma empresa gera uma receita de R$ 100.000 e tem despesas de R$ 80.000, o lucro líquido seria de R$ 20.000.
O lucro líquido como porcentagem da receita total é chamado de margem de lucro líquido, que é utilizado para determinar se o lucro líquido é suficiente dentro do quadro geral das finanças da empresa. Como regra geral, se a margem de lucro líquido for inferior a 10%, os lucros são considerados insuficientes. Se a margem de lucro líquido estiver entre 10% e 20%, os lucros são considerados medianos a bons. Qualquer coisa acima de 20% é considerada excelente.
EBITDA vs. lucro líquido
Existem algumas semelhanças e diferenças importantes entre EBITDA e lucro líquido.
Semelhanças
- Precisão: EBITDA e lucro líquido medem ambos os ganhos de uma empresa e subtraem o CMV.
- Avaliação: tanto o EBITDA quanto o lucro líquido podem ajudar investidores potenciais a avaliarem o valor atual de uma empresa e o potencial.
- Regulamentação: EBITDA e lucro líquido são métricas comuns nos negócios e ambos são calculados usando fórmulas relativamente padrão.
Diferenças
- Precisão: o EBITDA destaca os ganhos de uma empresa sem levar em conta o custo de juros, depreciação, impostos e amortização. O lucro líquido mostra os ganhos totais após a subtração desses custos. Assim, o lucro líquido é uma medida mais precisa de lucratividade, pois considera todos os custos que a empresa deve absorver. Um EBITDA favorável pode ser enganoso se uma empresa tiver muitas despesas não operacionais, como despesas de juros.
- Avaliação: o EBITDA pode ser uma melhor representação das operações diárias de uma empresa e do fluxo de caixa. O lucro líquido pinta um quadro mais realista e abrangente da lucratividade atual de uma empresa.
- Regulamentação: o EBITDA não é uma medida financeira oficial ou regulamentada, enquanto o lucro líquido reportado deve aderir aos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Isso significa que as empresas têm mais flexibilidade em como definem as variáveis que entram no cálculo do EBITDA. Essa falta de padronização pode dificultar a comparação do EBITDA entre empresas.
Vantagens do EBITDA
A seguir, veja alguns benefícios práticos de usar o EBITDA para medir o desempenho de uma empresa.
Medida melhor do fluxo de caixa
Como o EBITDA mostra a receita antes de despesas não monetárias (despesas como depreciação e amortização que são registradas em uma demonstração de resultados sem que haja movimentação de caixa), é um indicador melhor do que o lucro líquido sobre a capacidade de uma empresa de gerar caixa. Para analistas financeiros, investidores e credores, isso pode fazer do EBITDA uma melhor medida das operações principais de uma empresa.
Fácil de calcular e interpretar
O EBITDA é muito simples de calcular. Pode ser determinado analisando a demonstração de resultados de uma empresa, pegando o lucro líquido e simplesmente somando de volta os valores subtraídos para juros, depreciação, impostos e amortização. O EBITDA também é relativamente simples de interpretar: um EBITDA mais alto é melhor. Não há necessidade de analisá-lo como uma porcentagem dos ganhos totais, como o lucro líquido, para ter uma noção do desempenho financeiro de uma empresa.
Remove variáveis únicas
O EBITDA elimina variáveis que são distintas de negócio para negócio, como taxas de imposto, custos de financiamento como taxas de juros e o valor interpretável de ativos. Dessa forma, é uma métrica de preferência para comparar o desempenho de empresas no mesmo setor.
Desvantagens do EBITDA
Ignora problemas
O EBITDA foca na lucratividade básica e ignora os gastos de capital, que podem ser significativos. Portanto, alguns veem o uso do EBITDA como uma minimização de certas obrigações financeiras, o que pode significar que não reflete totalmente os riscos do negócio.
Não reconhecido pelo GAAP
O EBITDA não é reconhecido pelos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), que é um conjunto de regras e padrões contábeis comumente seguidos para as demonstrações financeiras de uma empresa. Isso significa que as empresas têm liberdade para interpretar a fórmula e potencialmente manipulá-la.
Engana sobre liquidez
O lucro indicado por um cálculo de EBITDA não retrata a totalidade da liquidez financeira de uma empresa. Porções significativas do lucro da empresa podem estar destinadas a pagamentos de impostos ou juros sobre empréstimos empresariais, hipotecas e títulos. Em outras palavras, a empresa pode ter menos flexibilidade financeira do que parece com base no EBITDA.
Vantagens do lucro líquido
Apresenta um quadro financeiro preciso em tempo real
Ao levar em conta todas as obrigações, o lucro líquido indica o lucro total de uma empresa, não apenas seu lucro operacional. Também oferece uma melhor noção da liquidez da empresa, ou do caixa disponível, em comparação com o EBITDA, que não considera o caixa que deve cobrir juros, impostos e outros custos.
Reconhecido pelo GAAP
O lucro líquido é uma medida reconhecida sob o GAAP, o que significa que aqueles que preparam relatórios financeiros têm menos flexibilidade em termos de cálculo e interpretação. Todas as empresas de capital aberto devem reportar resultados financeiros que atendam ao GAAP.
Útil para medir o valor para os acionistas
O lucro líquido é uma medida amplamente reconhecida para avaliar o valor individual dos acionistas. É usado no cálculo do lucro por ação, uma medida chave de avaliação de ações de empresas de capital aberto. E como os dividendos são pagos a partir do lucro líquido, os investidores podem ter certeza da confiabilidade dessa fonte de renda quando o lucro líquido de uma empresa é alto.
Desvantagens do lucro líquido
É mais difícil de interpretar
Para interpretar se o lucro líquido é bom ou ruim, é necessário entendê-lo dentro do contexto da receita total ou dos ganhos em caixa. Um analista precisa calcular a margem de lucro, que é o lucro líquido calculado como uma porcentagem das vendas ou da receita. Quanto maior a porcentagem da margem de lucro líquido, melhor a saúde financeira de uma empresa. Calcular o EBITDA, por outro lado, requer menos matemática, utilizando adição e subtração simples para chegar a um resultado numérico bruto.
Impactado por eventos pontuais
O lucro líquido pode ser temporariamente inflacionado ou diminuído por eventos únicos, como o ganho na venda de um grande ativo ou uma perda quando um desastre interrompe temporariamente as operações. Esses eventos distorcem a verdadeira lucratividade de uma empresa, aumentando ou reduzindo temporariamente o lucro líquido.
Menos útil para comparar empresas com estruturas de capital diferentes
Como o lucro líquido inclui deduções variáveis como juros e impostos, não é especialmente útil para comparar o desempenho financeiro de uma empresa em um setor. Sem essas comparações, pode ser difícil determinar a eficácia operacional de um negócio ou um nível de lucro apropriado.
Perguntas frequentes sobre EBITDA e lucro líquido
Por que o EBITDA é usado em vez do lucro líquido?
O EBITDA é frequentemente usado para mostrar a potencial lucratividade de uma empresa porque não leva em conta custos flutuantes que podem variar ao longo da vida da empresa. Nesse sentido, também é preferido para fazer comparações entre empresas do mesmo setor, removendo custos variáveis específicos de um negócio individual.
Como converter EBITDA em lucro líquido?
Você converte o EBITDA em lucro líquido ao subtrair as despesas de depreciação, amortização, custos de financiamento e impostos.
O EBITDA é mais conservador do que o lucro líquido?
Ao avaliar a saúde financeira geral de uma empresa, o EBITDA é uma métrica menos conservadora do que o lucro líquido. Isso porque o lucro líquido leva em conta uma variedade de custos que, em última análise, reduzem o cálculo de lucratividade do EBITDA.
